Luego de que se conociera el dato de que la inflación de los últimos 12 meses cerrados en agosto alcanza el 8,9%, el economista Alfonso Capurro, de CPA, dijo a No toquen nada que eso responde a medidas tomadas el año pasado y adelantó que la inflación anual tenderá a bajar a partir de setiembre.
“En una economía abierta como la uruguaya en general las tendencias de precios internacionales se absorben. Entonces, en los últimos años importamos mucha inflación. Subía mucho el precio internacional de los commodities, el precio del petróleo, de la carne, de los granos y todo eso es inflación importada que uno tiene que contrarrestar de alguna manera. Es inflación que las autoridades nacionales no manejan, viene dada por el mercado internacional”, afirmó.
Sin embargo, “ahora está pasando lo contrario, los precios de las materias primas están empezando a bajar un poquito y en algunos de nuestros socios comerciales, como están devaluando mucho su moneda, los precios medidos en dólares están cayendo y por eso se dice que importamos deflación”, agregó.
Según Capurro, si no ocurren shocks imprevistos, para que el año cierre con una inflación cercana al 8% no es necesaria ninguna medida excepcional, sólo que en diciembre UTE repita su polémico plan de ahorro del año pasado.
“Prácticamente, en piloto automático, la inflación cerraría el año más baja de lo que está hoy, en parte porque se diluye este efecto de la promoción de UTE de julio del año pasado. Ahora, cerrar el año en 8,2 requiere que la UTE en diciembre vuelva a repetir la promoción que se hizo en diciembre del año pasado que fue exonerar a todos los hogares del cargo fijo de energía eléctrica”, afirmó el economista.
La medida de UTE en diciembre de 2012 tuvo un impacto de casi un punto sobre la inflación del cierre del año. “Si este año se repite esa promoción estimamos que la inflación cerrará el año un poquito por arriba del 8. Si la UTE no llegará a repetirla, entonces tendríamos el efecto inverso del año pasado: un punto por encima con lo que cerraría por encima del 9”, explicó Capurro.
Otro fenómeno novedoso del que hablan los economistas para pronosticar que la inflación en Uruguay no se acelerará en los próximos meses es la "importación de deflación".
“Importamos deflación cuando Argentina devalúa mucho el dólar en su mercado paralelo y los precios de los servicios se vuelven mucho más baratos. Cuando los uruguayos deciden consumir más en Argentina en vez de hacerlo en Uruguay, lo que sucede es que Argentina se abarata en términos relativos y de alguna forma esa presión se transfiere al mercado interno. Dicho de otra manera: el precio de la vestimenta en Argentina está barato comparado con lo que es Uruguay por efecto de lo que ha pasado en el mercado de cambios. Entonces en el rubro de la vestimenta en Uruguay no hay mucho margen para subir los precios porque tienen una competencia muy cercana que tiene precios bajos”, dijo.
En CPA estiman que la inflación cerrará el año entre un 8,3% y un 8,5%.
“Algunas de las cosas que nos preocupaban el año pasado que eran las presiones salariales se están moderando. Lo que estamos viendo en los últimos meses es que los salarios se han venido moderando y eso quita presión sobre la inflación pero, en contra cara, los últimos de meses el tipo de cambio está empezando a presionar un poquito más sobre la inflación porque tuvimos un aumento importante del precio del dólar”, señaló Capurro.
De todos modos, hay elementos de preocupación respecto a que se pueda contener el Índice de Precios al Consumo por debajo de los dos dígitos. “Lo que preocupa un poco en términos de tendencia de los próximos meses, sin ser alarmistas, es que si bien vemos que en los 12 meses la inflación va a bajar un poco, el componente duro de la inflación, lo que nosotros llamamos la inflación tendencial, va a estar cerrando por arriba del 9%. Esto indica que hay una cantidad de bienes y de servicios que conforman el IPC que están subiendo a un ritmo importante y que cualquier shock sobre los componentes residuales que son, por ejemplo, los alimentos frescos o el precio internacional del petróleo, nos puede poner cerca de 9 y cerca de los dos dígitos”, consideró Capurro.
Con base en un informe de Ricardo Leiva, de No toquen nada.
